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阳光私募理财:中长线战略看多的基本观点不变

市场动向

上周,A股市场在四连阴之后,借力3月中采PMI回升、汇金第五轮增持路线出炉、“新国九条”或出台等多重利好走出反弹,市场整体出现小幅反弹,沪深两市股指及创业板指数周K线全线收阳,小盘成长股成为反弹先锋,深成指更是终结连续6周下跌的尴尬走势。

  

产品发行

据统计,今年以来共成立299只阳光私募新品,本周共成立21只阳光私募新品,其中4只非结构化、17只结构化,这些产品中大部分采用股票策略,表明投资者依然偏好股票类产品;另外还有相对价值策略和债券策略产品各1只。值得注意的是,今年以来,有39只产品清算,其中本周有4只产品到期清盘

  

和讯策略

调结构让位稳增长 均衡配置基金组合

一 .调结构让位稳增长。稳增长在过去一直被视为做多的制胜法宝,此次稳增长效应都在财政政策领域,主要源于相关经济数据还需观察。历数08年以来的三次稳增长,效果最明显的当属2009年初的“4万亿”,随后两年经济增速都稳定在10%以上;第二次出现在2012年第四季度,经济上行维持了两个季度,效果有所减弱; 第三次出现在2013年7月份,但11月份经济又开始下滑,效果有4个月。而这次自3月以来近一个月的时间里三次提及稳增长,分别是3月19日工作报告对重点工作部门分工,要求抓紧出台已确定的扩内需稳增长的措施; 3月25日部署的进一步促进资本市场健康发展;4月2日推出的小微企业税收优惠、金融支持棚户区改造与加快铁路建设。当前经济加速下行,管理层被迫还是不得不重回传统的调控刺激手段上来,下猛药,来得快,抗衰退,还是要靠地产银行来拉抬,这个时候“调结构”就必须给“稳增长”让路。

 

二.静心观察稳增长实际效果。 纵观历年来GDP的走势,一季度由于冬季和节假日集中影响,GDP都是一年当中最低的,随着季节的转暖和管理层一系列经济刺激组合拳的陆续推出,预计四月份经济景气会逐步回升。虽然当前市场对于稳增长预期看好,但是管理层对于稳增长实际执行力度究竟如何还需观察,因此本月央行即将公布的3月金融数据是我们观察稳增长实际执行的重要指标,其中中长期贷款是否占比和绝对量都有所提升,否则稳增长将成为无米之炊。

 

三 .均衡配置基金组合 认购新基以静制动。在偏股型基金配置上,建议投资者维持组合投资的均衡性,以盾为矛适当参与配置价值蓝筹较多的股票型基金

 

私募观点

2014年可能还是转型的一年,不管是宏观、微观、中观层面,都还是比较艰难的,我们认为2014年极有可能是未来5—7年长期相对底部的区域。

 

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