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基金日报:外围环境拖累A股

展望后市

  近日全球金融市场陷入下跌恐慌,美联储加息后风险资产遭遇抛售压力,新兴市场货币和股市可能随时被对冲基金尝试做空;A股市场震荡加剧、资金外流现状严峻、两融破万亿后继续下跌,也是面临着内忧外患的背景下重启IPO,短期二级市场或有负面反应也是情有可原。中国股市在这种环境里只能处于守势,毕竟中国经济疲弱未见扭转迹象,信用利差又有进一步拉大的倾向,市场本身的估值没有绝对吸引力。技术反弹遭遇技术压力,外部风险又在增加,上证综指反弹至10日均线开始举步维艰;反弹暂时停止了脚步,这个点位短期上下都有可能,观望者可能远多于参与者。

  策略上,我们认为指数回撤是对近期反弹的确认,回探后还有拉升反攻,股市最危险时刻已经过去,现正是冬播的极佳时机,之后收获很大的春生行情必然到来。因此建议适度增加偏权益类品种仓位,在基金品种上继续考虑以灵活配置择股能力强基金经理管理偏混合品种为主,而在板块和主题上可适当关注低估值蓝筹、供给侧改革受益主题。

  精选推荐

基金代码 基金名称 类型 近一年收益% 操作
233013.OF 大摩多元收益债券C 债券型基金 18.75 认购
270049.OF 广发纯债债券C 债券型基金 13.45 认购
110028.OF 易方达安心回报债券B 债券型基金 13.17 认购
200016.OF 长城保本混合 保本型基金 23.74 认购
206013.OF 鹏华金刚保本混合 保本型基金 15.37 认购
080008.OF 长盛战略新兴产业混合A 混合型基金 39.03 认购
340008.OF 兴全有机增长混合 混合型基金 39.85 认购

  市场概述

  A股市场:

  受到外围股市走弱的影响,沪深两市股指今日冲高回落,沪指收盘大跌3.23%,失守2900点整数关口,报2880.48点。两市合计成交5361亿元,行业板块全线下跌。

  海外市场:

  美股:道琼斯工业平均指数下跌248.93点,报15,767.09点,跌幅为1.55%;标准普尔500指数下跌21.95点,报1,859.38点,跌幅为1.17%;纳斯达克综合指数下跌5.26点,报4,471.69点,跌幅为0.12%。

  欧股:泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数急跌3.3%至2014年10月以来最低水平,欧元区蓝筹股STOXX 50指数也下跌3.3%。英国富时100指数收跌3.46%,报5,673.58点,法国CAC指数下挫3.45%,报4,124.95点。德国DAX指数收低2.82%,报9,391.64点。

  黄金:纽约商品交易所2月交割的黄金期货价格上涨17.10美元或1.6%,收于每盎司1106.20美元,为1月7日后最高收盘价。

  原油:纽约商品交易所2月WTI价格下跌1.91美元或6.7%,收于每桶26.55美元。作为全球原油价格基准的3月布伦特原油下跌88美分或3.1%,收于每桶27.88美元。

  美元:截止发稿,美元指数报99.07,欧元兑美元跌0.2%,报1.0891,英镑兑美元涨0.06%,报1.4175;美元兑日元跌0.61%,报116.87。

  基金市场表现:

基金日报:外围环境拖累A股

  数据来源:和讯理财客研究中心 截至日期:2015/1/20

  热点新闻

    【股市聚焦】

  A股:周三沪指收跌1%,再度失守3000点,亚太股市全线走弱。

  港股:周三香港恒生指数收盘大跌3.8%,报18889.38点,创42个月新低。

  香港金管局:将密切留意市场,采取合适的安排,有能力抵御资本流动考验。

  山东:国惠改革发展基金成立,这是山东首家专门为推动国有企业混合所有制改革服务的发展基金,标志着山东国企混改大幕正式开启。

  深交所:今年将启动“深港通”,推动香港互认基金在深交所LOF平台挂牌交易和互认ETF基金在深港交易所交叉挂牌。开发特色指数跨境基金产品交叉挂牌。

  保监会:召集7险企开会,拟全面限制3年以内高现价产品。

  证监会:海南海汽运输集团股份有限公司首发获通过。江苏常熟农村商业银行股份有限公司首发获通过。

  江西国资委:计划在今年推动七大国有企业集团重组,其中包括,年底将完成全省钨等稀有金属产业重组整合。

  国泰君安:目前A股逐步回归正常,建议两会前不要大幅卖出。在经历了大幅暴跌之后,A股市场确实有可能在短期企稳甚至反弹,但是中期仍要做好过“苦日子”的准备,未来半年更可能是“震荡慢熊”。

    【宏观/全球】

  央行:周三开展1500亿元6天期短期流动性调节工具(SLO)操作,中标利率2.25%。

  冬季达沃斯:拉开帷幕,参加本次论坛的政治领导人包括中国国家副主席李源潮美国副总统拜登、英国首相卡梅伦等。

  商务部:希望人民币汇率基本稳定,并随市场波动。中国外贸仍面临困难,去年底外贸改善显示出政策支持的效果,今年1月份出口数字可能“没那么漂亮”。

  统计局:中国2015年金融业GDP同比增幅为15.9%,其中第四季度同比增长12.9%。

  马骏:研究局首席经济学家马骏表示,中国央行本次安排资金支持有替代降准作用的含义。

  中金公司:央行相关操作有助缓解春节前后流动性压力,相当于降准50基点所投放的流动性,或降低春节前降准概率;预计今年全年降准600个基点。

  人民币:周三在岸人民币兑美元收盘跌0.01%,报6.5796.

  机构观点

  【博时基金2016投资策略:小幅超配股票 标配债券】

  日前,博时基金发布2016年投资策略报告。博时基金认为,2016年要清醒认识成长与周期的差异,清醒认识新兴行业的分化,清醒认识平常心的重要性。博时基金提出,2016年配置讲求“正战:步步为营”。策略上全年建议小幅超配股票,标配债券。A股行业选择要重视主题淡化价格趋势。全年超配轻工制造、机械、纺织服装和综合。

  复盘

  各国增长动力分化驱动2015年全球资产走势,新兴市场与商品在过去两年持续低迷。改革创新预期、中国的国际地位、经济增量产出来源、资本市场定位均发生质变,驱动2009年以来国内大类资产收益。创新走向前台、货币政策确定性宽松、产业大规模靠拢互联网、A股杠杆从失控到规范,是驱动2015年国内资产收益的特征。2015年的A股看到中国转型历程中乐观预期的巅峰。经济下滑、货币宽松带动债市牛市延续,信用利差到年末开始抬头。展望2016年,需要牢记趋势是由产业周期决定;美元加息 、地产政策对改革预期的影响、对系统性风险的麻木和新兴产业过气是不可不查的风险点。

  趋势

  美元汇率是海外分析的牛鼻子,预计因联储政策隐形挂钩金融市场,发达国家增长同步性提高,美元大周期向上,但2016年向上过程不会太流畅。国内,2016年是产业政策大年。五中全会将创新推向前沿,指明产业政策出台方向。国企、财税和金融改革提法变化小但推进速度加快,注册制是2016金融改革的重头戏,预计市场在两到三年完成向注册制的过渡。过剩产能清理是2016年宏观经济政策的重中之重,其次是地产去库存。人民币兑美元预计走贬。预计GDP6.8%,CPI1.5%,盈利增速预计在5%。注册制出台后市场行为骤变、运动式去产能、汇率大幅波动和地方懒政是需要关注的风险点。

  结构

  上游的有色、中游的化工和下游的汽车家电产能情况较为健康。各类产业政策的轻重缓急,“十三五”规划《建议》做了明确的判断。A股产业总体走向成熟期,创业板仍处于成长期。轻工制造、综合、电力设备等在近期盈利能力表现较佳,而以主题“分量”表征的长期增长空间上,电子、计算机、传媒这三个行业得分最高。“她经济”、90后的食品饮料消费以及部分新科技(大数据、云计算,无人驾驶,基因编辑)可能带来新兴的机会,科技行业的海外并购、中概股回归、国企改革都会为2016年的并购重组行情添砖加瓦。

  节奏

  在2016年,管理层对股市功能的完善与对金融市场风险的权衡,比资金面、投资者情绪更为重要。监管调节和沟通会更加主动,并与市场情绪互通更加紧密,将可能导致节奏加快并缩小A股振幅。IPO新规对股市长远利好,新三板扩容、战略新兴板推出和股市互联互通将导致资金分流,并抑制A股结构性估值环境,而上市公司定增减持、IPO扩容等将导致投资者与监管层的博弈,使A股可能在非均衡状态下找平衡。数年来极端风格集中在科技和金融地产,月度指标显示A股仍然偏弱,中小盘股指表现将仍好于大盘股指。2016年资金对行情的支撑稍弱,同时“资产荒”也不足以支持资金流向A股。

  策略

  2016年要清醒认识成长与周期的差异,清醒认识新兴行业的分化,清醒认识平常心的重要性。全年建议小幅超配股票,标配债券。A股行业选择要重视主题淡化价格趋势。全年超配轻工制造、机械、纺织服装和综合。

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