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基金日报:维稳期间 主题机会多

展望后市

  近期市场总体呈现利好,尤其这两条消息值得关注:1、政府工作报告未提股票发行注册制,3、刘士余飙升今年任务是启动深港通。管理层意识到注册制推行不宜操之过急,十三五规划中也只是提及“创造条件实施注册制”,显然,注册制短期不会成为投资者的达摩克利斯之剑了,这也给了A股,尤其是创业板以喘息的机会。但目前行情依旧是维稳性质,投资者仍需谨慎。建议投资者短线应继续坚持防守策略为主,控制权益类基金的持仓比例,提高固定收益类基金或新发基金的持有比例。

  主题方面:市场正式进入两会模式,基金投资者可布局一些潜在热点主题基金:结合历年传统热点、今年地方两会传达的热点话题、十三五规划的投资主线以及供给侧结构性改革,我们建议关注煤炭、钢铁、有色等传统行业主题基金的阶段表现机会,同时建议关注健康中国、新能源汽车、制造2025等主题基金。

  两会主题之供给侧改革:

基金代码 基金名称 基金类型 操作
502023.OF 鹏华钢铁指数 混合型 申购
160620.OF 鹏华中证资源分级 混合型 申购
000592.OF 建信改革红利股票 股票型 申购

  两会主题之健康中国:

基金代码 基金名称 基金类型 操作
000220.OF 富国医疗保健行业混合 混合型 申购
161616.OF 融通医疗保健行业混合 混合型 申购
470006.OF 汇添富医药保健混合 混合型 申购

  两会主题之智能制造:

基金代码 基金名称 基金类型 操作
001606.OF 农银汇理工业4.0 混合型 申购
001456.OF 华泰柏瑞制造2025 混合型 申购
001103.OF 前海开源工业革命4.0 混合型 申购

  两会主题之新能源汽车:

基金代码 基金名称 基金类型 操作
001156.OF 申万菱信新能源汽车 混合型 申购
164905.OF 交银国证新能源指数 指数型 申购
160640.OF 鹏华中证新能源指数 指数型 申购

  市场概述

  A股市场:

  今日沪深两市股指表现可谓跌宕起伏,沪指早盘平开后即大幅跳水,盘中最大跌幅超过3%,最低下探至2802.56点,10点半过后企稳回升,最终红盘报收,实现V型反转,微涨0.14%报2901.39点,日K线强势六连阳。

  海外市场:

  美股:道琼斯工业平均指数上涨67.18点,报17,073.95点,涨幅为0.40%;标准普尔500指数上涨1.77点,报2,001.76点,涨幅为0.09%;纳斯达克综合指数下跌8.77点,报4,708.25点,跌幅为0.19%。

  欧股:FTSEurofirst指数收盘下跌0.3%,英股富时100指数收跌0.27%,至6,182.40点,法股CAC指数收跌0.32%,报4,442.29点,德国DAX指数收跌0.46%,至9,778.93点。

  黄金:纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格下跌6.70美元,跌幅为0.5%,收于1264美元/盎司。上周金价累计上涨4.1%,创去年2月初以来最高收盘价。

  原油:美国WTI原油4月期货收涨1.98美元,或5.51%,报37.90美元/桶。布伦特原油5月期货收涨2.12美元,或5.48%,报40.84美元/桶。

  美元:美元指数跌0.23%,报97.1150;欧元兑美元涨0.05%,报1.1010;英镑兑美元涨0.26%,报1.4264;美元兑加拿大元跌0.28%,报1.3277;美元兑人民币跌0.32%,报6.5150.

  基金市场表现:

基金日报:维稳期间 主题机会多

  数据来源:和讯理财客研究中心 截至日期:2015/3/7

  热点新闻

    【股市聚焦】

  A股:沪指强势五连阳,周一缩量冲击2900点,创业板指大涨逾2%。

  两融:两融余额时隔15个月首次跌破8500亿元。

  彭博:注册制不太可能今年实施,监管层有两年窗口期,这也是中国总理李克强上周六的年度政府工作报告中未提及这一改革举措的原因。

  证监会:成都富森美家居股份有限公司、宁波横河模具股份有限公司、深圳市朗科智能电气股份有限公司首发申请拟于3月11日上会。

  华尔街日报(博客,微博):知情人士透露,由于中国现在的政策重点是维护市场稳定,IPO注册制改革无疑会被推迟;新主席(刘士余)刚刚到任,很多事情都需要时间进行评估。

  证券时报:《全国中小企业股份转让系统主办券商执业质量评价办法(试行)》4月1日即将实施。股转系统将从重数量向重质量转变,随着针对主办券商的评价体系即将实施,对主办券商的执业监管会趋严。

  广州万隆:大盘蓝筹股惊现8年来罕见的估值底部,这一定程度上吸引了资金回流权重、从而封杀股指下行空间。

  中航证券:市场在此位置不会纠结太长时间,短期又到了变盘的时间窗口。

  巨丰投顾:目前市场处于两会窗口期,政府工作报告未提及注册制,给中小盘股提供了报复性反弹的契机。预计大盘区间震荡为主,建议投资者短期关注两会受益股。

    【宏观/全球】

  铁矿石:周一大涨19%至63.74美元/吨,创历史单日最大涨幅。华泰建议关注低估值的首钢股份(000959,股吧)、凌钢股份(600231,股吧)、大冶特钢(000708,股吧)、华菱钢铁(000932,股吧)、宝钢股份(600019,股吧)、河钢股份、新钢股份(600782,股吧)、武钢股份(600005,股吧)、方大特钢(600507,股吧)。

  统计局:国际金融市场动荡将波及我国金融市场稳定。2016年世界经济仍处于国际金融危机后修复期,政策措施有效性下降,新增长动能尚未确立,仍维持“低利率、低通胀、低增长、高负债”的“三低一高”态势,复苏将仍疲弱乏力。

  央行:副行长易纲表示,中国目前将不会实施负利率政策,也看不到实施零利率的可能。

  财政部:部长楼继伟表示,简单提高个税起征点不公平,按照全国人大立法的规划和国务院要求,今年将把综合与分类相结合的个人所得税法的草案提交全国人大去审议。

  农业部:推进农业供给侧结构性改革,当前要重点抓三件事。第一件事,调减玉米。第二件事,增加大豆。第三,提升牛奶。

  国防科工局:为推动军民融合深度发展,国防科工局深入研究拟制了《推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》。

  一行三会:印发《关于金融支持西藏经济社会发展的意见》,鼓励和支持金融机构完善在西藏的组织布局。

  外汇外储:中国2月外汇储备32023亿美元,预期31900亿美元,前值32309亿美元。

  黄金储备:中国2月末黄金储备为5750万盎司(1788.45吨),前值为5718万盎司(1778.5吨)。中国2月末黄金储备总值为710亿美元,前值为635.7亿美元。

  北京副市长:近期北京楼市跟同期相比上涨了11%,不是最高的。但北京限购在一段时间内要坚持。

  彭博:知情人透露,中国央行、银监会等金融监管部门,正密切关注部分地区房地产行业融资风险;将要求商业银行对于住房贷款申请严格审查,如果首付资金来自高杠杆融资类贷款,则不应发放贷款。

  机构观点

  【弘尚资产于龙:看好传媒教育和养殖等行业

  在众人贪婪时恐惧,在众人恐惧时贪婪,这句话众人皆知却鲜有人做到。投资之事,一旦涉及人性的命题,即便是金科玉律也是知易行难。

  “所谓正确的决策,不是事后看你赚了还是赔了,而是在你对未知情景的研判下,是否结合风险收益比和概率这两个维度下了正确的头寸,即在市场出现预期差的时候,你能否站在‘对的一方’。”

  在弘尚资产投资经理于龙看来,对于选股型选手来讲,预期差几乎就是工作的全部,“我们关心的不仅是基本面有没有变化,更是人们对基本面的预期有没有变化,以及人们对基本面的预期会不会发生变化”。

  展望今年投资,于龙表示,中国股市最大的机会仍在制度红利的释放力度和产业结构的调整力度,看好盈利线趋势向上、受风险溢价波动影响较小(盈利景气向上+微观层面确定性)的行业,包括传媒、教育、云计算、禽养殖、医药中符合未来方向的个股。

  战胜人性寻找预期差

  在于龙看来,投资决策关键有两点,第一是要有自己的一套策略系统,并且不断反思和进化对这套系统背后所对应的底层逻辑的理解;第二是要有坚定的执行能力。

  “对于选股型选手来讲,战胜人性的挑逗,寻找预期差,几乎就是工作的全部。”谈及自己的策略系统,于龙表示:“我们关心的不仅是基本面有没有变化,更是人们对基本面的预期有没有变化,以及人们对基本面的预期会不会发生变化。预期差的寻找,很多时候来自于获取信息的差异,和思考角度不同带来的差异。”

  从实战角度看,于龙对于人性的拿捏和对预期差的敏感把握始终贯穿于他的投资经历中。

  去年初,市场对某只养殖类龙头股票存在巨大争议,一种观点认为猪价难以反转,理由主要包括PSY的提升、消费的不足,以及整体通缩以及油价下跌的大环境;而另一种认为反转的主要支持来自于供给收缩。

  “看上去都很有道理,但是仔细研究就会发现很多似是而非的看空逻辑是很难站住脚的。最终会由一个强逻辑战胜一些弱逻辑导致市场的预期发生重大改变。”

  再比如某只医药股,该公司在2014年前一直低于市场预期,市场对其制剂出口也存在较大争议,市值在100亿出头。“但是实际上,公司通过持续的研发积累其业务逐步到达了一个即将加速的阶段。”

  “其实这一类股票在去年经历了疯牛和疯熊的完整周期,其股价涨幅仍然在100%左右。究其原因,就是市场对公司某些方面的预期发生了实质的变化;而那些预期没有变化、仅仅是跟随大盘上涨和下跌的个股,有很多都跌回到了去年初的价格附近。”于龙表示。

  事实上,上述两只个股去年为于龙的产品净值贡献颇多;而来自渠道的信息显示,截至目前,于龙所管理的组合业绩较去年大盘5100点之时仍有近20%上涨。

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