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5月尽管宏观经济疲弱难以提供基本面支撑，但A股仍在偏暖的政策面推动下小幅收阳。整体呈现探底回稳态势，成交量继续明显萎缩，全月上证综指和深证成指分别微涨0.63%和0.71%。创业板则强劲反弹，月涨幅为2.72%。

根据和讯数据中心不完全统计，目前已披露5月净值数据的非结构化私募证券基金产品有1189只，5月份的平均收益率为-0.37%,微微跑赢大盘。从表现来看，5月份实现正收益的产品为549只，占比46.17%，上周整体市场表现较之前稍有好转。

产品发行

据和讯数据中心统计，今年以来共成立671只阳光私募新品，上周共成立13只阳光私募新品，其中仅有1只非结构化、12只结构化。分别有1只债券策略的产品“长安信托-稳健27号”，2只其他策略的产品“四川信托-东方红49号”、“四川信托-东方红50号”，其余皆为股票策略的产品。另外今年以来，有78只产品清算。本周仅有1只清算的产品“陕国投-兴业全球基金定向3号”，此产品于2014年5月23日清算；有8只产品仍处于募集期。

和讯策略

风险与机会共存 结构性脉络清晰。5月以来，微刺激政策亮点频出，经济数据出现向好变化，流动性宽松预期强化等方面对投资者的风险偏好产生了轻微影响，稳增长措施所保持的微刺激风格对经济下滑起到了一定程度的缓冲作用。

进入6月，必须要提到一句谚语是“五穷六绝七翻身”，六月会不会出现绝望呢？从实际情况看恐怕难以幸免。

6月市场风险：虽然已经公布的5月经济数据出现向好变化，但是可持续性还有待观察，另外，6月底是传统的银行半年考核时点，此时整个金融体系的流动性情况将在一定程度上趋紧，叠加6月IPO重启带来的流动性制约以及信用刚兑风险，这在一定程度上限制A股票市场走势。

6月行情的机会：依然寄托于管理层意图，若经济下行压力不减，相信管理层微刺激式的稳增长措施会不断加码，这样的话就会形成政策托底与市场底并轨。虽然6月系统性牛市难现，但也莫死心塌地的一味看空，在存量资金博弈的大背景之下，结构性行情的脉络依旧清晰。

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