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经过9月初的强势上涨之后，沪深股市上周陷入调整走势，涨幅回落，但投资热点不断。 在上周四个交易日中，中小市值题材表现非常活跃，大盘蓝筹市场涨幅相对较小。截至上周五收盘，上证综指收于2331.95点，全周微涨0.24%；中小板指数和创业板指数分别上涨1.13%和2.3%，表现远超蓝筹。 无论从最新经济数据还是资金面来看，上周A股市场的形势都较为不利，这是促成上周震荡走势的主要原因。

产品发行

根据和讯网数据中心不完全统计，目前有净值数据的非结构化私募证券基金产品为1410只，8月份的平均收益率为2.65%，跑赢大盘指数。从表现来看，8月份实现正收益的产品为1121只，占比79.95%。今年以来共成立1195只阳光私募新品，本周共成立10只阳光私募新品，其中以非结构化产品为主，占6只，其余4只为结构化产品;新成立产均为股票策略。另外今年以来，有109只产品清算，而本周并无产品进行清算。正在募集中的产品有21只。

私募观点

从具体基金来看,各风格基金加减仓有所分化,加仓幅度较大的多为操作风格积极灵活的成长风格基金,减仓幅度较大的多为偏好主题投资的基金。上海重阳投资董事长 裘国根日前表示,A股历史上只有1996年至1997年和2006年至2007年的行情可以称为大牛市,目前A股只能算中级行情。裘国根认为A股历史上最典型的中级行情是2003年11月至2004年4月的行情,此阶段指数最高点较最低点涨幅为36%。认为此轮行情为中级反弹的还有新价值投委会主席 罗伟广,其表示A股本轮反弹属于中级反弹,比2012年底至2013年初的那轮反弹还要大。那段时间,A股从2000点左右涨到2400点,时间仅两个多月,很急。而这轮反弹跟上次相比,历时要长,幅度要大,方式可能没有那么急,可能是台阶式的稳步上升。

和讯策略

8月经济数据下滑严重，源于新常态下各种因素的叠加，政府层面未显现过分惊慌，定向刺激的可能性在上升，再有随后的四中全会带来改革红利的陆续释放，虽然经济数据对于市场会产生扰动，但是市场在定向政策放松预期之下仍然不乏投资机会：一是新经济新常态下的产业转型升级，二是政策外力推动改革带来的投资机遇。

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