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　　历史上的大底，往往是单针探出，且成交量有所放大，而后反复回踩夯实的。今日沪股通净流入超过37亿，这说明A股经过连续暴跌，已经引起了外资的重视。尽管底部或已出现，但后市仍有反复。另外，由于受到许多不确定性（如外围股市波动）等方面的影响，近期的大盘可能仍将会上蹿下跳般大动作（夯实底部）；二是当前的大盘应该是在构筑一个阶段性的底部，只是在时间上面还不够充分；三是本轮阶段筑底可能上下间的空间会更狭小，但上下震荡的频率会很高；四是这种整理是在为后市的真正方向性突破而做准备，或者说是为了接下来的某种质变（趋势性变化）而进行着量的艰苦积累。总体上，市场先在这地方真真假假的动作，似乎在为一件大事情而来——那就是在为传统的春季行情，或者是传说中的红包行情等做着准备。无非我们目前还似雾里看花罢了！

　　策略上，既然目前市场还处于雾里看花阶段，投资者可考虑申购和讯活期盈，待方向明确之后在入场不迟。对于已有权益类产品的投资者，建议合理控制偏权益类品种仓位，在基金品种上继续考虑以灵活配置择股能力强基金经理管理偏混合品种为主，而在板块和主题上可适当关注低估值蓝筹、供给侧改革受益主题。另外，当下认购新基金优势多多，可积极关注： 泰达同顺大数据量化、国联安鑫禧混合、泰康稳健增利债券、长安鑫益增强混合等。

　　精选推荐

　　市场概述

　　A股市场：

　　今日A股上演逆转好戏，早盘高开后一路震荡下行，午后跌幅一度超过4%，最低下探至2638.30点，之后中国石油(601857,股吧)与中国石化(600028,股吧)突然拉升，带领沪指企稳回升，尾盘一度翻红。最终收盘，沪指仅小幅下跌0.5%，报2736.13点，2700点失而复得。两市合计成交5102亿元，仅石油、煤炭、钢铁、银行四大权重板块与航天军工股逆市上涨。

　　海外市场：

　　美股：道琼斯工业平均指数上涨282.01点，报16,167.23点，涨幅为1.78%；标准普尔500指数上涨26.55点，报1,903.63点，涨幅为1.41%；纳斯达克综合指数上涨49.18点，报4,567.67点，涨幅为1.09%。

　　欧股：TSEurofirst 300指数收盘上涨0.94%，报1,335.90点。欧洲斯托克50指数收涨0.94%，报3031.00点。英国富时100指数收高0.59%，报5,911.46点，法国CAC指数升1.05%，报4,356.81点。德国DAX指数涨0.89%，收报9,822.75点。

　　黄金：纽约商品交易所2月份交割的黄金期货价格上涨14.90美元或1.4%，收于每盎司1120.20美元，创11月2日以来收盘新高。

　　原油：美国NYMEX WTI原油3月期货周二收盘上涨1.11美元，涨幅3.66%，报31.45美元/桶，日内波幅3.16美元或10.8%。ICE布伦特原油3月期货周二收涨1.30美元，涨幅4.26%，报31.80美元/桶，日内振幅达11.82%。

　　美元：截止发稿，美元指数跌0.23%，报99.08；英镑兑美元涨0.72%，报1.4352；澳元兑美元涨0.95%，报0.7013；美元兑加元大跌1.42%，报1.4086。

　　基金市场表现：

　　数据来源：和讯理财客研究中心 截至日期：2015/1/26

　　热点新闻

　　　 【股市聚焦】

　　新股：1月27日(周三)，东方时尚将进行申购，申购代码732377，公司发行价为16.4元/股，总发行量5000万股，网上发行1500万股，发行市盈率为21.74倍。

　　开户数：上周(1月18日至22日)沪深两市新增投资者数量36.33万，环比增长9.39%，为连续3周增长。

　　A股：遭遇“黑色星期二”，沪指低开低走，收盘暴跌6.42%，连续失守2900点与2800点两道整数关口，报2749.78点，创13个月以来新低。

　　港股：周二香港恒指收盘下跌2.5%，报18,860.80点。

　　日本股市：日经225指数周二收盘跌2.3%，至16708.9点。

　　数据：上周(1月18日至22日)，证券保证金净流入72亿元，结束了前一周的小幅净流出；融资融券担保资金净流出114亿元。

　　基金：*高铁B端(150326)、*证券B(502012)、*沪深300B(150052)触发下折；军工B(502005)、E金融B(150318)、高铁B(502032)等逼近下折。

　　深交所：急问劲胜精密(300083,股吧)，巨亏还推10转30，有无减持意图。

　　21世纪：一位接近监管层人士确认辽宁振隆特产股份有限公司(辽宁振隆)因涉嫌IPO财务造假，已被立案稽查。

　　瑞银证券：市场情绪恶化是近期A股下跌的主因，在缺乏利好催化的情况下，A股市场信心可能会继续受到全球风险偏好下降的抑制。

　　但斌：A股市场从估值来说还是偏高，虽然政府采取了许多措施，但难以改变的大方向是去泡沫，去泡沫比去杠杆的过程更残酷。如果再加上可能出现的高速增长37年的经济体进入了转折期，也许目前最佳的做法之一是休养生息，以待转机。

　　　 【宏观/全球】

　　人民日报：索罗斯对人民币和港元的挑战不可能成功。

　　央行：周二公开市场投放4400亿流动性，再创近3年最大单日投放。

　　国务院：原则同意《淄博市城市总体规划(2011—2020年)》，完善城市基础设施体系，推进海绵城市建设。

　　习近平：主持召开中央财经领导小组会议，会议研究供给侧结构性改革方案、长江经济带发展规划。习近平称，在适度扩大总需求的同时要去产能。

　　外管局：召开党风廉政建设工作会议，要求有序推进外汇管理重点领域改革。

　　李克强：今年国际环境比去年更严峻，对我国经济会带来多方面影响。

　　统计局：索罗斯唱空中国经济言论仅是一家之言。中国经济依然长期向好，有六大措施支撑，包括新型城镇化潜力巨大；大国经济优势明显；创新驱动厚积薄发；人口红利转向人才红利；国际市场预期改善；政策层面创新发展。

　　湖北：2016年将积极申报中国(湖北)内陆自由贸易试验区，推动东湖综合保税区等跨境电子商务发展，争取设立跨境电子商务综合试验区。

　　江苏：争取设立国家自由贸易园(港)区。据悉，在此前两轮的自贸区申报中，江苏曾上报了连云港(601008,股吧)和苏州，但未能获得批复。

　　卓创资讯：本轮发改委调价搁浅已成定局，国内成品油零售限价短期内将不会下调。

　　穆迪：中国银行(601988,股吧)业所面临的风险和贷款拖欠率增加。

　　提醒：按照往年惯例，一号文件全文将于1月底或2月初公开发布。农业部近日举办专题培训班深入学习2016年中央1号文件精神。

　　21世纪：从权威渠道获悉，国家有关部门正在酝酿进一步放宽离岛免税政策。

　　机构观点

　　【瑞银：中国股市最近波动和长期基本面关系不大】

　　在全球各主要经济体纷纷面临复苏与转型的2016年，大宗商品跌入谷底，股汇两市波动加剧，新兴市场出现大量资本流出，对于全球投资者而言，这将是“最难投资的一年”。

　　近日，瑞银资产管理全球总裁UlrichKoerner在接受《第一财经日报》记者专访时表示：“2016年投资者应该把如何管理好流动性和波动性放在投资的首位，全球主要央行货币政策继续朝着两个方向发展，势必会将市场波动性不断推高。”

　　纵观全球经济，2016年除波动性增加以及全球主要央行政策走向继续分化外，大宗商品价格反弹遥遥无期也给市场增添了一丝迷茫。

　　“过去十年大宗商品的价格不断上升，因为新兴市场表现出巨大的需求潜力。但现在随着新兴市场需求的减少以及供给没有明显改善，大宗商品价格快速走低。但从长远来看，较低的商品价格利于西方经济体复苏，刺激消费者需求，反过来也会实现大宗商品新的供需平衡，价格开始反弹。”Koerner表示。

　　此外，Koerner强调，随着美联储在今年可能继续加息的举措，市场结构将因此发生变化。“自2008年金融危机以来，全球主要市场的利率几乎都接近于零，而现在美联储已经率先加息，英国央行也可能考虑利率正常化，而欧洲和日本央行则预期继续实施宽松的货币政策，这无疑会导致更多资本涌入美国市场。因此我们建议投资者更多地关注那些跟西方市场有密切联系的一些市场和领域。”

　　对于近期中国股市与汇市出现的震荡，瑞银资产管理亚太区主管文庆生(ReneBuehlmann)则对本报记者表示，短期来看确实对海外投资者带来一定顾虑和挑战，但从长期基本面的角度来看，中国市场仍具有很强吸引力，“关键是什么时候能够有一股推动力让这些投资者回到亚洲投资”。

　　在“三期叠加”的当下，中国经济正处于转型换挡期，经济增速面临下滑压力。但同时，各项改革也在马不停蹄地推进当中。

　　尽管中国经济增速有所放缓，但在全球市场上仍具有举足轻重的地位。对于那些要进入中国市场的海外投资者，文庆生则建议首先应该了解关于中国的两个问题：第一，作为一个投资市场，中国的角色是什么；第二，中国对于全球市场的影响又是什么样的。要考虑到中国的可持续发展，中国股市最近的波动性事实上和中国长期的基本面关系并不大，中国的经济仍然充满活力。